Η σύγχρονη τέχνη ξεπέρασε τις άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων κατά τη διάρκεια της ύφεσης του 2020 και οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν σοβαρά την ικανότητά της να μειώσει την τάση, γράφει ο Vedat Mizrahi, οικονομικός διευθυντής της Mintus.
Η αγορά σύγχρονης τέχνης έχει αποδώσει εξαιρετικά τα τελευταία 40 χρόνια, ξεπερνώντας τον δείκτη S&P500 κατά 240% από το 1986. Με την πάροδο των χρόνων, έχει ξεπεράσει τις ανωμαλίες στο χρηματιστήριο και έδειξε ότι δεν ακολουθεί τις κινήσεις άλλων τύπων των περιουσιακών στοιχείων. Όσοι αναγνωρίζουν τον κίνδυνο που είναι εγγενής στην αστάθεια των κρυπτονομισμάτων μπορεί να δουν την αξία στη σταθερή εκτίμηση της τέχνης.
Όταν ακόμη και μια επενδυτική στρατηγική που βασίζεται στα ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου είναι αρκετή για να καταρρίψει μια τράπεζα, όλοι μπορούμε να αναγνωρίσουμε ότι οι απειλές για την παγκόσμια οικονομία έχουν αυξηθεί δραματικά μέσα σε λίγες μόνο εβδομάδες. Ως αποτέλεσμα, πολλοί επενδυτές αναρωτιούνται τώρα πώς να προστατεύσουν καλύτερα τα χαρτοφυλάκια τους από την ακραία αβεβαιότητα.
Οι προηγούμενες αναμενόμενες αυξήσεις των επιτοκίων για τον περιορισμό των πληθωριστικών πιέσεων μπορεί τώρα να περιοριστούν σε μια προσπάθεια να αναχαιτιστεί η αυξανόμενη παλίρροια που προκλήθηκε από την κατάρρευση της SVB. Και, ενώ το Bitcoin φαίνεται συχνά να επωφελείται από τέτοιες κρίσεις, η γοητεία του είναι συνήθως βραχύβια. Θα επιβίωναν οι αγορές κρυπτονομισμάτων άλλο ένα σκάνδαλο τύπου FTX;
Ο γενικά αποδεκτός κανόνας για επενδυτές με διαφορετικά προφίλ κινδύνου είναι ο ίδιος: χτίστε ένα χαρτοφυλάκιο που μπορεί να αντιμετωπίσει την αστάθεια όντας καλά διαφοροποιημένο. Ορισμένοι επενδυτές πιστεύουν ότι η διαφοροποίηση είναι απλώς η κατανομή κεφαλαίων σε διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Δεν είναι τόσο απλό όμως.
Η ιδέα πίσω από τη διαφοροποίηση είναι να συνδυαστούν διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων με διαφορετικά προφίλ κινδύνου και χαμηλή έως αρνητική συσχέτιση. Ένα γεγονός εξόδου κινδύνου επηρεάζει αρνητικά ορισμένες επενδύσεις, αλλά θα είχε θετικό αντίκτυπο σε άλλες, μειώνοντας τον συνολικό κίνδυνο και την απόσυρση ολόκληρου του χαρτοφυλακίου. Το 2023, οι επενδυτές ξύνουν το κεφάλι τους και ρωτούν ποιες είναι αυτές οι θετικές επενδύσεις.
Οι μετοχές τεχνολογίας δρομολογούνται, οι κύριοι δείκτες υποφέρουν, το σταθερό εισόδημα χάνει ραγδαία αξία και τα εμπορεύματα συνεχίζουν να επηρεάζονται από μακροοικονομικά γεγονότα. Ακόμα και η ακίνητη περιουσία βρίσκεται στο χείλος του γκρεμού. Σε αυτό το περιβάλλον, οι καλές τέχνες μπορούν να βοηθήσουν στη βελτίωση των προσαρμοσμένων στον κίνδυνο αποδόσεων ενός χαρτοφυλακίου.
Η τέχνη δεν θαυμάζεται πλέον μόνο για την αισθητική της αξία αλλά ως επένδυση. Οι εξελίξεις στην αγορά τέχνης την τελευταία δεκαετία παρακολουθήθηκαν σχεδόν τόσο στενά όσο αυτές στο χρηματιστήριο. Οι δείκτες που παρακολουθούν τις επιδόσεις των καλών τεχνών διατηρήθηκαν καλά στην πρόσφατη οικονομική επιβράδυνση με τους οίκους δημοπρασιών να αναφέρουν συνεχώς τιμές ρεκόρ. Η τέχνη ως επένδυση έχει αυξανόμενη ζήτηση σε συνδυασμό με περιορισμένη προσφορά και την ικανότητα να επιβιώνει από την οικονομική ύφεση και να δημιουργεί αποδόσεις άνω του πληθωρισμού.
Σύμφωνα με την Έκθεση Knight Frank Wealth 2023, το 59% των UHNWI θέλει να επενδύσει στην τέχνη φέτος και είναι το πιο πιθανό να προσελκύσει την υψηλότερη επένδυση μεταξύ των περιουσιακών στοιχείων του «πάθους». Πράγματι, ο Knight Frank’s Luxury Investment Index δείχνει ότι η τέχνη ήταν η κορυφαία απόδοση του 2022, σημειώνοντας άνοδο 29%. Η Deloitte’s Art & Finance Report 2021 αποκαλύπτει ότι οι παγκόσμιες πωλήσεις τέχνης και αντίκες έφτασαν τα 50,1 δισεκατομμύρια δολάρια (41 εκατομμύρια £, 47 εκατομμύρια ευρώ) το 2020, όπου οι διαδικτυακές πωλήσεις αντιπροσώπευαν υψηλότερο ποσοστό από τις κύριες κατηγορίες λιανικής.
Η εύρεση μιας καλής ισορροπίας μεταξύ κινδύνου και απόδοσης είναι ο στόχος κάθε επενδυτικής στρατηγικής. Διαφορετικές μελέτες δείχνουν ότι υπάρχουν οφέλη από την κατανομή του 15% έως 20% ενός χαρτοφυλακίου σε εναλλακτικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Καθώς ο τομέας των θεσμικών επενδυτών και των επενδυτών υψηλής καθαρής αξίας, οι εναλλακτικές επενδύσεις συνεχίζουν να αυξάνονται σε δημοτικότητα και να εισχωρούν στα χαρτοφυλάκια των λιανικών επενδυτών.
Όπως κάθε άλλη επένδυση, το ποσοστό απόδοσης για εναλλακτικές δεν είναι εγγυημένο και οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν δείκτη μελλοντικής απόδοσης. Ωστόσο, είναι δίκαιο να πούμε ότι ένα ασφάλιστρο έλλειψης ρευστότητας συνδέεται συνήθως με τις εναλλακτικές λύσεις και ως εκ τούτου, έχουν ιστορικά δημιουργήσει καλύτερες αποδόσεις από περισσότερες κατηγορίες ρευστότητας.
Η μη ρευστότητα των εναλλακτικών λύσεων και ιδιαίτερα η αγορά τέχνης είναι ένας από τους βασικούς κινδύνους για την επένδυση σε αυτές τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και ως εκ τούτου, η κατανομή τους σε ένα χαρτοφυλάκιο θα πρέπει να προσδιορίζεται προσεκτικά. Πριν από χρόνια, οι άνθρωποι αγόραζαν έργα τέχνης μόνο λόγω προσωπικού ενδιαφέροντος ή αρεσκείας στο έργο ενός καλλιτέχνη. Ωστόσο, στις μέρες μας μια αυξανόμενη τάση στην τέχνη είναι αποκλειστικά από επενδυτική προοπτική λόγω των μοναδικών χαρακτηριστικών της ως κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων.
Φέτος, μπορεί κάλλιστα να δούμε την τέχνη να γίνεται ακόμη πιο σημαντικό μέρος ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου HNWI.
Αυτό το άρθρο γράφτηκε για Διεθνής Σύμβουλος από τον Vedat Mizrahi, οικονομικό διευθυντή της Mintus.
